涉农融资租赁资产证券化风险控制研究 -以"中银渤海-宜信租赁一期专项计划"为例
近年来,随着农业现代化的进行,我国农业生产不断从传统农户分散经营向集约化、专业化、组织化的新型经营体系转变,在农业现代化建设大背景下,农业机械化生产推动了涉农融资租赁业务的发展,对于涉农融资租赁公司来说,面对广阔的市场前景,资产证券化不仅仅是补充式的融资手段,更是未来的必然选择。我们不可否认,资产证券化对于融资租赁公司完善融资渠道、进行存量资产盘活、强化资产流动性发挥了重要作用,但也要客观的认识到融资租赁资产证券化中潜在的风险,风险的爆发会给相关机构和投资者带去不可估量的损失,同时也会扰乱金融市场秩序。本文选取交易所市场首单涉农类融资租赁ABS—“中银渤海-宜信租赁一期专项计划”作为研究对象,首先根据宜信租赁公司的经营业务及农业生产的特点分析其在资产支持证券发行过程中各个环节可能会存在哪些风险,接着介绍该资产支持证券发行过程中针对这些潜在风险所采取的风险控制措施,然后对该资产支持证券的风险进行测度以评估风险控制措施的有效性,进而对这次资产证券化风险控制所采取的措施作出评价,最后给出结论和建议。文章通过对案例的分析后,得出有关涉农类融资租赁资产证券化风险控制的结论有:（1）涉农融资租赁资产证券化过程中可能会出现基础资产分布过于集中、期限错配导致现金流不稳定、承租人违约导致现金流中断、法律风险以及证券流动性低等风险,这些风险的集聚可能会影响资产证券化的顺利开展。（2）分散资产池基础资产的地域分布能够大大降低发生大规模违约风险的可能性。（3）涉农融资租赁行业,租赁合同期限一般比较短,在资产证券化过程中要防范因期限错配带来现金流不稳定的风险。（4）综合运用分层结构设计、较大的超额利差、超额现金流覆盖以及外部增级措施等多种手段能够大大提高资产支持证券的流动性。（5）我国关于资产证券化专门的法律法规不健全,这也可能会影响到资产证券化的顺利进行。“中银渤海-宜信租赁一期专项计划”作为交易所首单涉农资产支持证券,对其进行研究较有代表性,本文最后从发起机构、受托机构、政府这三个层面提出了控制和防范涉农融资租赁资产证券化风险的建议。
- 作者：
- 王成勇
- 学位授予单位：
- 河北金融学院
- 授予学位：
- 硕士
- 学位年度：
- 2020年
- 导师姓名：
- 胡书金；毛芳竹
- 中图分类号：
- F832.51
- 关键词：
- 涉农租赁；资产证券化；风险控制
-