终极控制人性质、管理者过度自信与企业并购绩效
随着我国经济进入高速增长期,并购活动也愈演愈烈.然而,众多研究表明,大部分并购行为并不能给主并企业带来股东财富的增加,相反却带来了股东财富的毁损和企业绩效的下降.本文基于行为经济学理论,从管理者非理性角度出发探究"并购绩效悖论"的原因,并以终极控制人性质进行分组,将样本分成国有终极控制和自然人终极控制两组,采用因子分析、多元回归分析等方法对2008-2010年的样本进行了实证检验,探寻了在终极控制人性质不同的影响下,管理者过度自信对企业并购绩效的影响作用.本文共分为六个部分,第1章阐述了本文的研究背景与意义,并界定了相关概念,明确指出了本文的研究框架、研究方法和主要内容,以及可能的创新之处.第2章,分别从并购绩效悖论、管理者过度自信与并购和终极控制人性质与并购3个方面对国内外相关研究进行了文献回顾与简要述评.第3章阐述了并购绩效悖论、过度自信理论和并购动因理论,最后分析了不同终极控制人性质下管理者过度自信对企业并购绩效的影响,进而引出文章的3个研究假设.第4章以2008~2010年发生并购的上市公司为样本,选取了反映企业绩效的10个财务指标,采用了基于会计指标的因子分析法对企业并购绩效进行实证分析,结果验证了"并购绩效悖论"的存在.第5章实证检验了管理者过度自信对并购绩效的影响,主要采用了描述性统计、相关性分析和多元回归分析,并将样本按照终极控制人性质分类进行了对比分析.研究结果表明,管理者过度自信与企业并购绩效负相关,且相对于自然人终极控制的企业而言,国有终极控制的企业管理者过度自信对并购绩效的负向影响更加显著.最后,第6章总结了实证研究的结论,提出了相关的对策建议,并说明本文研究的局限性和后续研究的展望.
- 作者：
- 耿亚薇
- 学位授予单位：
- 大连工业大学
- 专业名称：
- 工商管理
- 授予学位：
- 硕士
- 学位年度：
- 2015年
- 导师姓名：
- 李锦奇；孙晓琳
- 中图分类号：
- F275；F271
- 关键词：
- 终极控制人性质；管理者过度自信；并购绩效
- the nature of ultimate ownership； managerial overconfidence； M&A performance