Lévy市场下汇率连结型理财产品的定价分析
Research on Valuation of Foreign Exchange Structured Financial Product Driven by Lévy Process
结构性理财产品做为一种嵌入金融衍生品的存款产品,其投资本质就是一个固定收益类产品和金融衍生品的投资组合,近些年来在我国广为流行.相比于几何布朗运动,Levy过程能更准确的反映不完全金融市场的特征,因此本文将Levy过程引入到与汇率挂钩的结构性理财产品的定价研究中.本文采用理论研究与数值模拟相结合的方法来研究Levy过程下衍生品定价问题,理论部分主要集中于外汇(双币种)市场中Levy过程下的等价鞅测度,推导汇率挂钩结构性理财产品在Levy过程下的风险中性定价公式;数值模拟主要集中于双指数跳跃扩散过程的参数估计,Kou模型的数值模拟,并利用模拟结果给出理财产品在Levy过程下的定价.本文的成果是:将Levy过程的风险中性定价理论应用到外汇双币种市场中,并以荷兰银行发行的挂钩于日圆对美元汇率的结构型理财产品为例,推导出其在Levy过程下的风险中性定价公式.之后,利用马尔科夫蒙特卡罗(MCMC)方法估计出日圆对美元汇率在双指数跳跃扩散过程下的参数,并利用估计结果对理财产品投资期间的汇率变动进行数值模拟,推导出其在投资初期的风险中性价值.
- 作者：
- 宋融
- 学位授予单位：
- 上海交通大学
- 专业名称：
- 数学
- 授予学位：
- 硕士
- 学位年度：
- 2013年
- 导师姓名：
- 林建忠；王桂兰
- 中图分类号：
- F830.91；F224
- 关键词：
- Levy过程；鞅方法；结构性理财产品；MCMC
- Lévy Process；Martingale Method；Structured Financial Prod-uct；MCMC