公司价值评估方法的比较研究--兼析云南白药股份有限公司的价值
随着我国市场经济的繁荣发展和证券市场快速壮大,资本市场和产权交易市场得到迅猛的发展.在这种环境下"价值投资"成为投资者进行投资的基本理念,并且实践证明"价值投资"是一种有效的投资方法,而"价值投资"的核心问题就是如何进行价值评估.另外,以企业价值最大化为企业所追求的目标得到普遍认同,如何评价企业的价值最大化也需要对企业价值进行评估.无论是对公司的管理者或监管者,还是对购买者或投资者,价值评估历来是一个极其复杂的工作,尤其对于企业的整体价值进行评价,不仅是一个单纯的财务管理问题,往往还涉及到宏观经济环境、政治环境等方方面面.
专家、学者已对企业的评估方法和估值模型进行了大量的实证和理论研究,本文在对国内外企业价值评估的理论和方法进行总结的基础上,论述了各种企业价值估计的方法及其适用的环境,最后利用自由现金流量折现模型(FCF)、剩余收益模型和经济增加值模型(EVA)对所选取的云南白药的企业价值进行计算,在计算过程中,我们运用了资本资产定价模型来确定权益成本,利用加权平均资本成本(WACC)确定贴现率,并使用Excel软件中的回归分析等作为计算工具.最后经计算的结果与云南白药的市场表现基本一致.
- 作者：
- 王革
- 学位授予单位：
- 对外经济贸易大学
- 专业名称：
- 工商管理
- 授予学位：
- 硕士
- 学位年度：
- 2012年
- 导师姓名：
- 张建平
- 关键词：
- 企业价值；评估方法；收益法；经济增加值模型
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