韩国股票市场上外国投资者的投资业绩与投资行为分析
Portfolio Performance and Characteristics of Foreign Investors in Korean Stock Market
本论文是根据从2003年到2007年之间,外国投资者在韩国股票市场的持股及个股收益率等情况,对外国投资者投资业绩以及投资行为进行了分析.为此,把投资者分为国内投资者和外国投资者两类,并对这两类投资者的业绩和投资行为进行了比较分析.业绩分析方面,以2007年末为基期,在KOSPI200指数的样本股中,剔除研究期间内未持续交易5年的样本股以及非12月结算样本股后的166只样本股为研究对象,在166只样本股中,按照外国投资者持股比例假设了投资组合,并把个股收益率加权平均的数据作为投资组合的业绩.分析结果表明在5年的研究期间里,外国投资者收益率并非比国内投资者高,这背离了最近韩国国内的研究方向,但与Cho, Kho, Stulz(1999,2004)的观点即投资信息方面外国投资者较国内投资者处于劣势的研究结果相符合.同时,为了分析外国投资者是否有特殊的交易行为,首先对各企业财务情况与外国投资者持股比例的关系进行了调查,结果发现外国投资者持股比例与利润总额,销售额,净利润EPS, ROE,市值有着正相关关系.而且采用回归分析法研究了以上财务信息对外国投资者持股比例的影响,得出的结论是利润总额和EPS是有显著的正(+)影响,净利润是有意义的负(-)影响.
- 作者：
- 李侖起
- 学位授予单位：
- 上海交通大学
- 专业名称：
- 工商管理
- 授予学位：
- 硕士
- 学位年度：
- 2009年
- 导师姓名：
- 费一文
- 中图分类号：
- F224；F831.51
- 关键词：
- 外国投资者；投资行为分析；样本股；持股比例；国内投资；利润总额；业绩分析；韩国；收益率；投资组合
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