中国股市中小投资者行为研究
随着金融市场的不断发展,传统金融理论和金融市场的现实不断发生冲突。经大量的实证研究,学者们发现人的行为、心理感受等主观因素在证券投资过程中起着不可忽视的作用,投资者并不总是以理性的态度做出决策,存在诸多认知偏差和不完全理性的行为。而传统金融理论认为投资者是完全理性的,这与投资者在金融市场上的实际行为是不相符合的。 基于对投资行为研究的兴趣,本文选取中国股票市场的中小投资者作为研究对象。首先,通过对中国股票市场中小投资者的股票投资行为进行实证分析,本文认为目前中国股票市场的中小投资者的投资行为存在三种偏差:政策依赖心理、过度自信和处置效应。其次,针对中国股票市场中小投资者投资行为存在的偏差,本文进行了深入的原因分析,如本论文认为政策依赖心理的形成,既有政府的影响,又有中小投资者自身素质参差不齐、投资理念不正确的缘故;过度自信偏差的产生是由于中小投资者在选择、分析信息的过程中偏重于自己对信息的主观判断,而缺乏对问题的客观分析;分别运用期望理论和“后悔厌恶”的观点对处置效应产生的原因进行解释。最后,针对中小投资者在证券投资过程中的非理性行为,本文分别向我国政府和股票市场中小投资者提出了建议。
- 作者:
- 秦志强
- 学位授予单位:
- 沈阳理工大学
- 专业名称:
- 管理学企业管理
- 授予学位:
- 硕士
- 学位年度:
- 2007年
- 导师姓名:
- 张艳华
- 中图分类号:
- F832.51
- 关键词:
- 证券投资;投资行为;政策依赖心理;过度自信偏差
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